الإقراض في ألمانيا: أين هو النمو مقارنة بالاتحاد الأوروبي؟

الإقراض في ألمانيا: أين هو النمو مقارنة بالاتحاد الأوروبي؟

لا يحدث الكثير في ألمانيا في الوقت الحالي عندما يتعلق الأمر بالإقراض. وعلى الرغم من كل الجهود، مثل برامج الاستثمار، فإن النمو في قطاع الائتمان لا يزال أقل بكثير من التوقعات. وفي مايو 2025، بلغ معدل النمو السنوي 1.9% فقط - بالكاد أكثر من معدل التضخم، كما ذكرنا. باركو للاستشارات ذكرت.

وتتعرض قروض الشركات على وجه الخصوص لضغوط وتكاد تكون في حالة ركود تام. ورغم أن أداء نمو الائتمان في بقية دول الاتحاد الأوروبي كان أفضل لأكثر من عام، فمن الواضح أن ألمانيا تخسر هنا. ويبلغ فارق النمو حاليا حوالي 1.5 نقطة مئوية لصالح الاتحاد الأوروبي. وهذه إشارة واضحة إلى أن الاقتصاد الألماني يمر بوقت أصعب من بقية أوروبا.

الإقراض المتقلب

إن تطور قروض الشركات في ألمانيا يذكرنا برحلة السفينة الدوارة. وبعد حركة تصاعدية ملحوظة حتى أكتوبر 2022، عندما وصل نمو الائتمان إلى ما يقرب من 14%، كان هناك انخفاض حاد منذ الربع الرابع فصاعدًا، والذي وصل الآن إلى الصفر تقريبًا. البنك المركزي الألماني ويوضح أن هذا التراجع يؤثر على كافة المجموعات المصرفية والقطاعات الاقتصادية. وتعتمد الشركات بشكل متزايد على التمويل الداخلي، مما يضعف الطلب على القروض الجديدة.

وفي الوقت نفسه، نشهد أيضًا زيادة مؤخرًا في أسعار الإقراض من قبل البنوك في ظل استجابتها لمعدلات التضخم المرتفعة والبيئة الاقتصادية غير المؤكدة. وهذا يعني أنه على الرغم من بعض الانتعاش في سوق الائتمان، فإن البنوك تسحب زمام الأمور وتتصرف بشكل أكثر تقييدا ​​عندما يتعلق الأمر بالإقراض. ومع ذلك، فإن التوقعات الصادرة عن البنك المركزي الألماني تعطي الأمل: فمن المتوقع انتعاش نمو الائتمان في النصف الثاني من عام 2024 إذا استقرت الظروف الاقتصادية. بافين ومع ذلك، يحذر من مزيد من التدهور في الوضع بسبب زيادة القروض المتعثرة (NPL) واحتمال إفلاس الشركات.

التحديات الاقتصادية

الظروف الاقتصادية ليست وردية على الإطلاق. وفي عام 2024، تم تسجيل تراجع اقتصادي بنسبة 0.2 في المائة، كما انخفض الناتج الاقتصادي في عام 2023 بنسبة 0.3 في المائة. ومن المتوقع حدوث تحسن طفيف في عام 2025، مع نمو بنسبة 0,4%. والمشاكل متنوعة: فتكاليف الطاقة المرتفعة تؤثر بشكل خاص على الصناعات الكيميائية والمعالجة، في حين تفرض التوترات الجيوسياسية والتغيرات البنيوية في التجارة ضغوطاً إضافية على الشركات المعتمدة على التصدير.

وبالإضافة إلى ذلك، فإن القاعدة الرأسمالية المنخفضة للعديد من البنوك تمثل خطراً إضافياً. وأظهر اختبار التحمل أن المؤسسات الصغيرة والأقل أهمية على وجه الخصوص معرضة بشكل أكبر لخطر التخلف عن سداد القروض. وفي الربع الرابع من عام 2023، سجلت البنوك بالفعل عمليات شطب متزايدة للقروض العقارية التجارية - وهو مؤشر على زيادة مخاطر الائتمان.

ويمثل الوضع الحالي اختبارا كبيرا للاقتصاد الألماني. وسوف يتعين على الأشهر القليلة المقبلة أن تظهر كيف تتكيف سياسات الإقراض التي تنتهجها البنوك مع الظروف الاقتصادية المتغيرة وما إذا كان من الممكن أيضاً تحقيق توقعات البنك المركزي الألماني بشأن التعافي التدريجي.