Laen Saksamaal: kus on kasv võrreldes EL-iga?

Laen Saksamaal: kus on kasv võrreldes EL-iga?

Saksamaal ei toimu praegu laenuandmise osas kuigi palju. Vaatamata kõikidele jõupingutustele, näiteks investeerimisprogrammidele, jääb laenusektori kasv tunduvalt alla ootustele. 2025. aasta mais oli aastane kasvumäär vaid 1,9 protsenti – vaevu rohkem kui inflatsioonimäär, nagu öeldud. Barkow Consulting teatatud.

Eelkõige ettevõtete laenud on surve all ja seisavad peaaegu täielikult. Kui ülejäänud Euroopa Liidus on laenukasv olnud parem juba üle aasta, siis Saksamaa on siin selgelt kaotamas. Kasvuvahe on praegu umbes 1,5 protsendipunkti EL-i kasuks. See on selge signaal, et Saksamaa majandusel on raskem kui ülejäänud Euroopal.

Kõikuv laenamine

Ettevõtete laenude areng Saksamaal meenutab rullnokkasõitu. Pärast märgatavat ülespoole liikumist kuni 2022. aasta oktoobrini, mil laenukasv ulatus peaaegu 14 protsendini, toimus alates neljandast kvartalist drastiline langus, mis on nüüdseks jõudnud peaaegu nulli. Bundesbank selgitab, et see langus mõjutab kõiki pangagruppe ja majandussektoreid. Ettevõtted toetuvad üha enam sisemisele rahastamisele, mis vähendab nõudlust uute laenude järele.

Samal ajal näeme hiljuti ka pankade laenuintresside tõusu, kuna nad reageerivad kõrgetele inflatsioonimääradele ja ebakindlale majanduskeskkonnale. See tähendab, et vaatamata teatud elavnemisele laenuturul tõmbavad pangad ohjad enda kätte ja tegutsevad laenu andmisel piiravamalt. Bundesbanki väljavaade annab aga lootust: 2024. aasta teiseks pooleks prognoositakse majandustingimuste stabiliseerumisel laenukasvu elavnemist. BaFin Hoiatab aga olukorra edasise halvenemise eest seoses kasvavate viivislaenude ja võimalike ettevõtete maksejõuetusega.

Majanduslikud väljakutsed

Majandustingimused on kõike muud kui roosilised. 2024. aastal registreeriti majanduslangus 0,2 protsenti ja ka 2023. aasta majandustoodang langes 0,3 protsenti. 2025. aastaks oodatakse väikest paranemist, kasvuks on 0,4 protsenti. Probleemid on mitmekesised: kõrged energiakulud mõjutavad eelkõige keemia- ja töötlevat tööstust, samas kui geopoliitilised pinged ja struktuurimuutused kaubanduses koormavad ekspordist sõltuvaid ettevõtteid täiendavalt.

Lisaks kujutab paljude pankade madal kapitalibaas täiendavat ohtu. Stressitestist selgus, et eelkõige väikestel ja vähemtähtsatel asutustel on suurem risk laenude maksejõuetuse tekkeks. 2023. aasta neljandas kvartalis on pangad juba registreerinud kommertskinnisvaralaenude allahindlusi, mis viitab suurenevatele krediidiriskidele.

Praegune olukord on Saksamaa majanduse jaoks suur proovikivi. Järgmised kuud peavad näitama, kuidas pankade laenupoliitika kohaneb muutuvate majandustingimustega ning kas Bundesbanki prognoosid järkjärgulisest taastumisest saavad ka täituda.