La economía alemana bajo presión: ¡minicrecimiento y disputa por la deuda!

La economía alemana bajo presión: ¡minicrecimiento y disputa por la deuda!

Los debates sobre el futuro económico de Alemania están floreciendo en el corazón de Europa. Una mirada a las cifras actuales muestra que la situación económica no va bien. En el segundo trimestre de 2023, la economía de Alemania se contrajo un 0,3 por ciento, borrando por completo el crecimiento del 0,3 por ciento experimentado anteriormente en el primer trimestre. Así lo informa el NZZ. Las causas son variadas: la industria de la construcción en particular sufre una caída del 3,7 por ciento y la industria tampoco da señales positivas con un -0,3 por ciento. Además, hubo una caída del 0,6 por ciento en el sector del comercio, el transporte y la hostelería.

Las empresas se muestran reacias a invertir. El gasto en maquinaria y equipo cayó un 1,9 por ciento, y el gasto de consumo de los hogares privados aumentó sólo marginalmente un 0,1 por ciento. El comercio exterior también contribuye al sentimiento negativo, ya que las exportaciones cayeron un 0,1 por ciento. Los analistas son optimistas acerca de tasas de interés más bajas y un mayor gasto gubernamental, que se consideran un posible impulso para la economía. Desde mediados de 2022 el BCE redujo el tipo de interés clave en 200 puntos básicos, hasta el 2,0 por ciento.

Paquete de deuda y debates sobre reformas

Con la perspectiva de un paquete de deuda por valor de miles de millones que se discute en el Bundestag, la cuestión del freno de la deuda está cobrando importancia. Esta reforma se discutirá el próximo jueves y el tiempo informa que siete destacados economistas advierten contra una relajación del freno de la deuda. En particular, la necesidad de aumentar la capacidad de defensa de Europa se utiliza como argumento para aumentar la deuda nacional. Pero esta medida conlleva riesgos, ya que podría costarle a Alemania su credibilidad fiscal.

Las negociaciones de coalición entre los partidos parecen prometedoras, pero también cuestionables. La CDU/CSU y el SPD aspiran a un paquete de inversiones que incluya proyectos tanto de defensa como de infraestructura. Lars Klingbeil, el partido SPD y líder del grupo parlamentario, describe el paquete como un “poderoso impulso para Alemania”. Pero el aumento de la deuda podría llevar a mayores impuestos en el largo plazo y dejar el crecimiento necesario en un segundo plano. Esto también plantea noticias de negocios alemanas firmemente.

Previsiones y desafíos de crecimiento

Si nos fijamos en las previsiones de crecimiento futuro, las cifras sugieren un minicrecimiento del 0,2 por ciento en 2023, seguido de un retroceso del -0,5 por ciento en 2024. El panorama sólo podría mejorarse nuevamente en 2026 con un crecimiento del 1,4 por ciento. Sin embargo, queda por ver si las condiciones marco son realmente sostenibles o si la carga de la deuda será demasiado grande. Los economistas del Commerzbank ven la demanda gubernamental y las tasas de interés más bajas como factores de crecimiento más fuertes en comparación con los efectos negativos de posibles aranceles estadounidenses.

Dados los desafíos que enfrenta Alemania, es indiscutible la necesidad de reformas estructurales para mejorar el potencial de crecimiento a largo plazo. El canciller Merz anunció un debate sobre reformas para realinear la política social. Mientras algunas voces ven una oportunidad en las nuevas inversiones, otras advierten de los peligros del aumento de la inflación y el aumento de los impuestos. El debate es muy explosivo no sólo desde el punto de vista económico, sino también para la sociedad en su conjunto.