Saksan talous paineen alla: minikasvu ja velkakiista!

Saksan talous paineen alla: minikasvu ja velkakiista!

Keskustelut Saksan taloudellisesta tulevaisuudesta kukoistavat Euroopan sydämessä. Kun tarkastellaan nykyisiä lukuja, taloudellinen tilanne ei ole hyvä. Vuoden 2023 toisella neljänneksellä Saksan talous supistui 0,3 prosenttia, mikä pyyhkii kokonaan pois aiemmin ensimmäisellä neljänneksellä koetun 0,3 prosentin kasvun. Tästä raportoi NZZ. Syyt vaihtelevat: erityisesti rakennusala kärsii 3,7 prosentin laskusta, eikä teollisuus myöskään anna positiivisia signaaleja miinus 0,3 prosentilla. Lisäksi kauppa, kuljetus ja ravintola-ala laski 0,6 prosenttia.

Yritykset ovat haluttomia investoimaan. Kone- ja laitemenot laskivat 1,9 prosenttia ja kotitalouksien kulutusmenot kasvoivat vain marginaalisesti 0,1 prosenttia. Myös ulkomaankauppa vaikuttaa negatiiviseen tunnelmaan, kun vienti supistui 0,1 prosenttia. Analyytikot suhtautuvat optimistisesti korkojen laskuun ja julkisten menojen nousuun, jotka nähdään mahdollisena piristysruiskeena taloudelle. Vuoden 2022 puolivälistä lähtien EKP laski ohjauskorkoa 200 peruspisteellä 2,0 prosenttiin.

Velkapaketti ja uudistuskeskustelut

Kun liittopäivissä keskustellaan mahdollisesta miljardien arvoisesta velkapaketista, kysymys velkajarrusta on siirtymässä painopisteeseen. Tästä uudistuksesta keskustellaan ensi torstaina ja aika raportoi, että seitsemän johtavaa ekonomistia varoittaa velkajarrun löystymisestä. Erityisesti tarvetta lisätä Euroopan puolustuskykyä käytetään perusteena valtionvelan kasvattamiselle. Mutta tähän toimenpiteeseen liittyy riskejä, koska se voi maksaa Saksalle sen verotuksellisen uskottavuuden.

Puolueiden väliset koalitioneuvottelut vaikuttavat lupaavilta, mutta myös kyseenalaisilta. CDU/CSU ja SPD tavoittelevat investointipakettia, joka sisältää sekä puolustus- että infrastruktuurihankkeita. SPD-puolueen ja parlamenttiryhmän johtaja Lars Klingbeil kuvailee pakettia "voimakkaaksi sysäykseksi Saksalle". Kasvava velka voi kuitenkin johtaa korkeampiin veroihin pitkällä aikavälillä ja samalla painaa tarpeellisen kasvun taustalle. Tämä myös poseeraa Saksan liike-elämän uutisia lujasti.

Kasvuennusteet ja haasteet

Jos katsomme tulevaisuuden kasvuennusteita, luvut viittaavat 0,2 prosentin minikasvuun vuonna 2023, jota seuraa miinus 0,5 prosentin takaisku vuonna 2024. Vuonna 2026 kuva voi kirkastua jälleen 1,4 prosentin kasvulla. Nähtäväksi jää kuitenkin, ovatko puiteolosuhteet todella kestävät vai kasvaako velkataakka liian suureksi. Commerzbankin ekonomistit näkevät valtion kysynnän ja korkojen laskun vahvempina kasvutekijöinä verrattuna mahdollisten amerikkalaisten tariffien negatiivisiin vaikutuksiin.

Saksan kohtaamat haasteet huomioon ottaen rakenneuudistusten tarve pitkän aikavälin kasvupotentiaalin parantamiseksi on kiistaton. Kansleri Merz ilmoitti uudistuskeskustelusta sosiaalipolitiikan uudelleensuuntaamiseksi. Jotkut äänet näkevät uusissa investoinneissa mahdollisuuden, kun taas toiset varoittavat nousevan inflaation ja verojen nousun vaaroista. Keskustelu on erittäin räjähdysaltista paitsi taloudellisesti myös koko yhteiskunnan kannalta.