Niemiecka gospodarka pod presją: miniwzrost i spór o zadłużenie!

Niemiecka gospodarka pod presją: miniwzrost i spór o zadłużenie!

W sercu Europy kwitną dyskusje na temat przyszłości gospodarczej Niemiec. Analiza bieżących danych pokazuje, że sytuacja gospodarcza nie układa się dobrze. W drugim kwartale 2023 roku niemiecka gospodarka skurczyła się o 0,3 proc., całkowicie wymazując wzrost o 0,3 proc., jaki odnotowano wcześniej w pierwszym kwartale. O tym informuje NZZ. Przyczyny są różne: szczególnie branża budowlana cierpi na spadek o 3,7 proc., a branża również nie daje żadnych pozytywnych sygnałów przy minus 0,3 proc. Ponadto spadek nastąpił w sektorze handlu, transportu i hotelarstwa o 0,6 proc.

Firmy niechętnie inwestują. Wydatki na maszyny i urządzenia spadły o 1,9 proc., a wydatki konsumpcyjne prywatnych gospodarstw domowych wzrosły jedynie nieznacznie, o 0,1 proc. Handel zagraniczny także przyczynia się do negatywnych nastrojów, gdyż eksport spadł o 0,1 proc. Analitycy optymistycznie patrzą na niższe stopy procentowe i wyższe wydatki rządowe, które postrzegają jako możliwy impuls dla gospodarki. Od połowy 2022 r EBC obniżyła podstawową stopę procentową o 200 punktów bazowych do 2,0 proc.

Debaty dotyczące pakietu dłużnego i reformy

W obliczu perspektywy wielomiliardowego pakietu dłużnego omawianego w Bundestagu, w centrum uwagi staje się kwestia hamulca zadłużenia. Reforma ta zostanie omówiona w najbliższy czwartek, oraz czas podaje, że siedmiu czołowych ekonomistów ostrzega przed rozluźnieniem hamulca zadłużenia. W szczególności potrzebę zwiększenia zdolności obronnych Europy wykorzystuje się jako argument za zwiększeniem długu publicznego. Środek ten niesie jednak ryzyko, ponieważ może kosztować Niemcy utratę wiarygodności fiskalnej.

Negocjacje koalicyjne pomiędzy stronami wydają się obiecujące, ale też budzą wątpliwości. CDU/CSU i SPD dążą do pakietu inwestycyjnego obejmującego zarówno projekty obronne, jak i infrastrukturalne. Lars Klingbeil, lider partii SPD i grupy parlamentarnej, opisuje pakiet jako „potężny impuls dla Niemiec”. Rosnące zadłużenie może jednak w dłuższej perspektywie prowadzić do wyższych podatków, spychając jednocześnie niezbędny wzrost na dalszy plan. To także pozuje Niemieckie wiadomości biznesowe mocno.

Prognozy wzrostu i wyzwania

Jeśli spojrzymy na prognozy przyszłego wzrostu, liczby wskazują na miniwzrost o 0,2% w 2023 r., a następnie spadek o minus 0,5% w 2024 r. Obraz może ponownie się rozjaśnić w 2026 r., gdy wzrost wyniesie 1,4%. Czas pokaże jednak, czy warunki ramowe będą naprawdę trwałe, czy też obciążenie długiem nie stanie się zbyt duże. Ekonomiści Commerzbanku uważają popyt rządowy i niższe stopy procentowe za silniejsze czynniki wzrostu w porównaniu z negatywnymi skutkami ewentualnych amerykańskich ceł.

Biorąc pod uwagę wyzwania stojące przed Niemcami, niekwestionowana jest potrzeba reform strukturalnych w celu poprawy długoterminowego potencjału wzrostu. Kanclerz Merz zapowiedział debatę nad reformą mającą na celu ujednolicenie polityki społecznej. Część głosów widzi szansę w nowych inwestycjach, część ostrzega przed niebezpieczeństwami związanymi ze wzrostem inflacji i wyższymi podatkami. Dyskusja jest wysoce wybuchowa nie tylko pod względem gospodarczym, ale także dla całego społeczeństwa.