Nemško gospodarstvo pod pritiskom: majhna rast in dolžniški spor!

Nemško gospodarstvo pod pritiskom: majhna rast in dolžniški spor!

V središču Evrope cvetijo razprave o nemški gospodarski prihodnosti. Pogled na trenutne številke kaže, da gospodarske razmere niso dobre. V drugem četrtletju leta 2023 se je nemško gospodarstvo skrčilo za 0,3 odstotka, kar je popolnoma izničilo 0,3-odstotno rast iz prvega četrtletja. O tem poroča v NZZ. Vzroki so različni: predvsem gradbeništvo trpi za 3,7-odstotnim upadom, pa tudi industrija ne daje pozitivnih signalov z minus 0,3 odstotka. Poleg tega je bil upad v dejavnosti trgovina, promet in gostinstvo, in sicer za 0,6 odstotka.

Podjetja neradi investirajo. Izdatki za stroje in opremo so se znižali za 1,9 odstotka, potrošnja zasebnih gospodinjstev pa se je povečala le malenkostno, za 0,1 odstotka. K negativnemu razpoloženju prispeva tudi zunanja trgovina, saj se je izvoz zmanjšal za 0,1 odstotka. Analitiki so optimistični glede nižjih obrestnih mer in višje državne porabe, kar velja za možno spodbudo gospodarstvu. Od sredine leta 2022 je ECB ključno obrestno mero znižal za 200 bazičnih točk na 2,0 odstotka.

Dolžni paket in razprave o reformah

Z obeti o milijardnem dolžniškem paketu, o katerem razpravljajo v bundestagu, se postavlja vprašanje dolžniške zavore v središče pozornosti. O tej reformi bodo razpravljali prihodnji četrtek in čas poroča, da sedem vodilnih ekonomistov svari pred popuščanjem dolžniške zavore. Zlasti potreba po povečanju obrambne zmogljivosti Evrope se uporablja kot argument za povečanje državnega dolga. Toda ta ukrep prinaša tveganje, saj bi lahko Nemčijo stal fiskalno verodostojnost.

Koalicijska pogajanja med strankami se zdijo obetavna, a tudi vprašljiva. CDU/CSU in SPD si prizadevata za naložbeni paket, ki vključuje tako obrambne kot infrastrukturne projekte. Lars Klingbeil, vodja stranke in parlamentarne skupine SPD, paket opisuje kot "močno spodbudo za Nemčijo". Toda naraščajoči dolg bi lahko dolgoročno privedel do višjih davkov, hkrati pa potisnil potrebno rast v ozadje. To tudi predstavlja Nemške poslovne novice trdno.

Napovedi rasti in izzivi

Če pogledamo prihodnje napovedi rasti, številke kažejo na majhno rast v višini 0,2 odstotka v letu 2023, ki ji sledi nazadovanje v višini minus 0,5 odstotka v letu 2024. Slika bi se lahko znova razvedrila šele leta 2026 z rastjo v višini 1,4 odstotka. Ali so okvirni pogoji res vzdržni ali pa bo breme dolga postalo preveliko, bo treba še videti. Ekonomisti Commerzbank vidijo vladno povpraševanje in nižje obrestne mere kot močnejše dejavnike rasti v primerjavi z negativnimi učinki morebitnih ameriških carin.

Glede na izzive, s katerimi se sooča Nemčija, je potreba po strukturnih reformah za izboljšanje dolgoročnega potenciala rasti nesporna. Kancler Merz je napovedal reformno razpravo za preoblikovanje socialne politike. Medtem ko nekateri vidijo priložnost v novih naložbah, drugi opozarjajo na nevarnosti naraščajoče inflacije in višjih davkov. Razprava je zelo eksplozivna ne samo z gospodarskega vidika, ampak tudi za družbo kot celoto.